A AXIA Energia chegou a um acordo com a ISA Energia para trocar participações societárias em ativos de transmissão, numa transação na qual a antiga Eletrobras receberá R$ 1,17 bilhão em dinheiro.
Em paralelo, a AXIA conseguiu aprovação para converter 19,7 milhões de ações ordinárias que detém no capital da ISA Energia em ações preferenciais.
Na prática, a conversão facilitará uma eventual venda pela AXIA de sua participação na ISA Energia no futuro, uma fonte próxima à companhia disse ao Brazil Journal.
O anúncio de hoje é mais um exemplo da estratégia do CEO Ivan Monteiro e do CFO Eduardo Haiama de gerar valor por meio de transações envolvendo ativos nos quais a AXIA detém participações minoritárias.
A conversão de ações na ISA transformará cada papel ordinário em uma ação preferencial.
A ação ON da ISA Energia fechou hoje a R$ 32,60, e a PN a R$ 28,07.
Apesar da diferença de preço, a ação PN concentra praticamente toda a liquidez, uma vez que a ISA Capital tem 80,9% dos papéis ON. Outros 9,7% estão nas mãos da AXIA.
Já na negociação de troca de ativos, a ISA Energia está adquirindo os 49% detidos pela AXIA e sua subsidiária AXIA Nordeste na IE Madeira.
Essa empresa controla o chamado Linhão do Madeira, um sistema de transmissão que atravessa 2.380 km para levar a energia das hidrelétricas de Jirau e Santo Antônio, em Rondônia, até o Sudeste.
De outro lado, a AXIA Nordeste está comprando os 51% da ISA Energia na IE Garanhuns, que opera duas subestações e linhas de transmissão com 633 km em Pernambuco, Paraíba e Alagoas.
Ao final das transações, a ISA Energia terá 100% do Linhão do Madeira, e a AXIA será a única dona da IE Garanhuns.
Na transação, que a AXIA descreve como um “descruzamento de ativos”, a ISA Energia fará ainda um pagamento de R$1,17 bilhão – uma vez que a IE Madeira tem um valuation maior que a IE Garanhuns.
O Linhão do Madeira tem receita anual (RAP) de R$ 760,7 milhões (líquidos de PIS e Cofins) no ciclo 2025/26, e EBITDA regulatório de R$ 660,1 milhões em 2025. A dívida líquida é de R$ 588,2 milhões.
Já a IE Garanhuns possui RAP (sem PIS e Cofins) de R$ 157,9 milhões no ciclo 2025/26, e encerrou 2025 com EBITDA regulatório de R$ 134,2 milhões. O ativo vem com dívida líquida de R$ 42,6 milhões.
A transação segue o plano da AXIA de otimizar sua ampla carteira de participações minoritárias herdadas de seus tempos de estatal.
Nesses negócios, a empresa tem assumido o controle de algumas operações e se desfeito de outras – em algumas ocasiões embolsando valores.
Nos últimos anos, esses descruzamentos de ativos envolveram transações com grupos como Neoenergia e Copel. A AXIA também vendeu sua fatia na Emae à Sabesp.
Em 2024, a AXIA vendeu uma fração de sua participação na ISA Energia em uma oferta que levantou mais de R$ 2 bilhões – mas ainda mantém 21,6% do capital total da empresa, com 25,1 milhões de ações ordinárias e 117,39 milhões de ações preferenciais.
A ISA disse que o período para conversão de seus papéis vai de 20 de março a 3 de abril – e outros acionistas também poderão aderir. Poderão ser convertidos até 5% do capital da companhia, com um limite de 3% por acionista.
Na troca de ativos, o Santander Brasil e o escritório Machado Meyer assessoraram a ISA Energia.
A AXIA foi assessorada pelo Citi e Lefosse Advogados.
