Depois de uma tempestade perfeita no ano passado quebra na safra após a pior seca dos últimos 40 anos, alta de juros do Fed e alta do petróleo  a Argentina voltou a entrar no radar dos investidores. 
A Capital Group, uma das maiores gestoras do mundo, disse hoje que comprou 12 milhões de ações da Loma Negra, a cimenteira controlada pela Intercement, a holding que concentra os ativos de cimento da Camargo Corrêa em países como Argentina, Brasil e Portugal. 

A participação, que tem um valor de mercado de US$ 122 milhões, representa quase 10% do capital da Loma Negra. 

O movimento vem num momento em que a Argentina começa a se recuperar da crise cambial que fez derreter o peso. O país está atraindo renda fixa e, desde o low, em agosto, o índice Merval já subiu 35% em dólar, fazendo da Bolsa argentina a que mais sobe no mundo desde que o ano começou. 

A Loma Negra tem sido um dos destaques: a ação da empresa já subiu 83% de agosto até hoje. 

A participação da Capital tornou-se pública com um filing publicado hoje cedo em Buenos Aires, mas a relação da gestora com a Loma Negra já vem de longa data. 

No IPO da empresa argentina, em novembro de 2017, a Capital foi um dos principais investidores. 

Em meados do ano passado, no entanto, a Capital vendeu toda sua participação a cerca de US$ 12. (Houve uma mudança de gestor na Capital, o que levou à venda de participações em diversas empresas da América Latina). 

A Loma Negra é controlada pela Intercement, a holding que a Camargo Corrêa criou a partir do espólio da Cimpor, uma companhia portuguesa que a Camargo e a Votorantim fatiaram e dividiram entre si em 2012. A Intercement detém 57,3% do capital da argentina. 

Apesar da alta desde agosto, em dólar, a ação da Loma Negra sofre uma forte desvalorização desde o IPO, em grande parte pela depreciação do peso. 

A Loma Negra também é suspeita de envolvimento no maior escândalo de corrupção da Argentina, o chamado caso Cuadernos.

Um motorista de ex-ministros dos governos Kirchner — que lavavam dinheiro para a família presidencial — anotou durante 15 anos todas as pessoas e empresas que pagavam suborno a membros do governo. 

Como a Loma Negra é listada em Nova York, há várias ações coletivas (‘class action’) nos EUA acusando a Intercement de haver mentido sobre os riscos de processos e acusações de corrupção.

Parte do ‘rebound’ argentino tem a ver com Vaca Muerta, a terceira maior reserva de gás natural do mundo, que o país está apenas começando a explorar. Até o fim do ano passado, a Argentina gastava US$ 200 milhões/dia importando gás da Bolívia. Desde outubro, não só ela deixou de importar como passou a exportar cerca de US$ 60 milhões/dia para o Chile — melhorando seu fluxo cambial em US$ 260 milhões/dia.  

 
O risco-país medido pelo EMBI+ caiu de 817 para 670 desde que o ano começou.