O MercadoLivre e a Kaszek estão vindo a mercado com um SPAC que pode chegar a US$ 370 milhões e a tese de investir em uma empresa de tecnologia da América Latina.
O veículo — o quarto SPAC de tecnologia na região, depois do Softbank, Valor Capital e Alpha — foi lançado hoje para a análise da SEC e a expectativa é que seja precificado em até duas semanas.
Investidores apostam que o SPAC — chamado MELI Kaszek Pioneer Corp. — vai tentar comprar uma empresa que complemente ou se beneficie do ecossistema do Mercado Livre.
Isso, no entanto, pode significar diversos nichos.
O MELI opera com duas verticais principais: ecommerce e serviços financeiros. Dentro do ecommerce, o negócio de logística é uma espinha dorsal. Além disso, o MELI recentemente entrou em publicidade, criação de lojas online e classificados — além de ter começado um negócio de crédito ao redor do MercadoPago.
Apesar de ter um valor de mercado de US$ 90 bilhões e um balanço forte, que permitiria à empresa fazer qualquer aquisição diretamente, o MercadoLivre parece estar interessado na alavancagem financeira que um SPAC permite, já que SPACs podem buscar co-investidores para adquirir seu alvo, elevando sensivelmente o tamanho potencial da aquisição.
Além da oferta-base de US$ 250 milhões (R$ 1,3 bi ao câmbio de hoje), os dois co-sponsors se comprometeram a colocar outros US$ 50 milhões antes mesmo de identificarem um alvo para aquisição — o chamado ‘forward purchase agreement’. Já os coordenadores têm a opção de aumentar a oferta em 37,5 milhões de units, dependendo da demanda. Tudo isso, somado a outros incentivos dados aos sponsors, eleva o valor de mercado potencial do SPAC para US$ 370 milhões, e co-innvestidores podem aumentar o poder de compra ainda mais.
O SPAC vai se beneficiar do deal flow do Kaszek, que já levantou sete fundos ao longo de sua história e investiu em vários cases de sucesso na região, como Nubank, Quinto Andar, Gympass e Creditas.
As duas empresas têm um DNA comum: Hernan Kazah, o fundador do Kaszek, era colega de Marcos Galperin e Stelleo Tolda (o CEO e COO do MELI, respectivamente) no MBA de Stanford. Hernán e Nicolas Szekasy saíram do MELI pouco depois do IPO para fundar o Kaszek.
Hernan Kazah e Pedro Arnt, atual CFO do MercadoLivre e na empresa desde 1999, serão co-CEOs do SPAC.
O papel vai negociar na Nasdaq sob o tikker MEKA.
Os coordenadores são BofA, Goldman Sachs, Allen & Company, e JP Morgan.
