Num block trade agora há pouco, investidores institucionais venderam 14,45% da Jereissati Participações (JPSA), o veículo pelo qual a família Jereissati controla a Iguatemi Empresa de Shopping Centers.
A transação, que movimentou R$ 280 milhões, deve aumentar a liquidez do papel e chamar a atenção do mercado para o desconto que existe entre o valor dos ativos da JPSA e seu preço em Bolsa. Segundo investidores que carregam o papel, a JPSA negocia a 50% do valor dos seus ativos, quando o desconto típico de uma holding na Bolsa é de apenas 20%.
Os Jereissati têm 58,5% deste veículo, que por sua vez tem 50,9% da Iguatemi.
Enquanto a participação da holding no Iguatemi valeria R$ 3,7 bilhões (a preços de mercado de IGTA3), o valor de mercado da JPSA é de cerca de R$ 1,9 bilhão. A companhia tem uma dívida de R$ 67 milhões e uma participação num fundo imobiliário contabilizada a R$ 33 milhões além de outros pequenos ativos.
O mercado suspeita que os vendedores tenham sido a Previ (que tem 16,4 milhões de ações) ou a Fundação Atlântico (com 4,3 milhões).
A tese do desconto já atraiu a SPX, que tem 5% do capital da empresa. A JPSA tem apenas uma classe de ação e tag along de 100%.
O block trade foi executado pelas corretoras Morgan Stanley e Santander, e a ação fechou a R$ 22,25, alta de 2,25%.
