A T. Rowe Price está comprando a Oak Hill Advisors por US$ 4,2 bilhões, numa transação que dá a uma das maiores gestoras independentes do mundo acesso a uma franquia conhecida por investimentos em crédito privado.
Com US$ 53 bilhões sob gestão, a Oak Hill é um gestora de investimentos alternativos e tem sido um dos players mais ativos do mercado de dívida distressed por décadas.
A transação — em dinheiro em ações — é a primeira aquisição significativa da T. Rowe Price em mais de duas décadas.
Segundo o WSJ, a Oak Hill aceitou ser vendida em parte pela plataforma de distribuição da T. Rowe Price, que acessa tanto fundos de pensão quanto assessores financeiros de pessoas físicas.
Com US$ 1,6 trilhão de recursos sob gestão, a T. Rowe Price não faz M&As para ganhar escala. “Não é nisso que estamos interessados,” o CIO Rob Sharps disse ao WSJ numa entrevista em julho. “Podemos nos interessar em estender nossas capacidades e nossa cultura de investimentos.”
A Oak Hill continuará a ser administrada independentemente e não deve trocar de CEO. Estrategicamente, a transação faz sentido porque gestoras que lidam com dívida privada não estão sujeitas à guerra de preços igual aos gestores de ações e dívida listada, segundo o WSJ.
A transação de hoje acontece num contexto em que os grandes gestores tradicionais estão sofrendo com o avanço do investimento passivo — particularmente ETFs. Isso tem levado grandes gestoras como a PIMCO, BlackRock e a própria T. Rowe Price a adquirir gestoras especializadas em investimentos alternativos.
Um estudo da Deloitte prevê que o mercado de título privado responderá por uma maior fatia da receita da indústria de investimentos até 2024, enquanto a receita dos fundos de ações ficará estagnada.
