A fotografia do balanço da Neogrid não é das mais bonitas da Bolsa — pra dizer o mínimo.
A companhia de softwares para o varejo e a indústria tem visto sua receita cair nos últimos trimestres e sua rentabilidade derreter — com a margem EBITDA fechando o primeiro tri em raquíticos 3,9%.
Ainda assim, o CEO Jean Carlo Klaumann está dormindo tranquilo.
“Estamos abrindo mão do curto prazo, pensando no futuro da companhia,” o executivo disse ao Brazil Journal. “Estamos num ciclo de investimentos muito forte para renovar nossa competitividade de olho num mercado maior.”
Três fatores explicam os resultados ruins dos últimos trimestres, segundo o CEO.
Em 2022, a Neogrid fez cinco aquisições de startups de early stage que estavam queimando caixa e deprimir sua margem EBITDA, que despencou de acima de 20% para 10% no final do ano passado.
A companhia também decidiu despriorizar algumas estratégias, o que tem reduzido seu top line.
“Temos operações no Japão, Europa, Estados Unidos e no sudeste Asiático, onde optamos por parar de investir, gerando um churn proposital de receita,” disse Jean.
Por fim, a Neogrid começou a aumentar agressivamente o seu headcount este ano, contratando mais de 150 pessoas para reforçar seu time comercial e de tecnologia. Esses investimentos ainda não se refletiram num aumento da receita, impactando a rentabilidade da operação.
Mas segundo o CEO, o ponto de inflexão está próximo.
“A partir de agosto vamos fazer diversos lançamentos de produtos e, em 2025 e 2026, já devemos ver uma inflexão positiva, tanto de crescimento de receita quanto de recomposição de margem,” disse. “Temos um caixa líquido de R$ 110 milhões, então não estamos preocupados com o valor da ação hoje, e sim com o nosso futuro.”
Depois de sair a R$ 4,50 no IPO em 2020, a ação da Neogrid negocia hoje próxima de R$ 1,10, o que obrigou a empresa a fazer um grupamento na semana passada. No high, em janeiro de 2021, o papel chegou a valer R$ 11,59.
A Neogrid também anunciou um programa para recomprar de 9 a 10 milhões de ações, o equivalente a 10% do capital.
Hoje o free float da companhia é de 47% do capital, com o controle ainda nas mãos do fundador, Miguel Abuhab, o empreendedor que criou a DataSul e a vendeu para a TOTVS. A Neogrid vale apenas R$ 260 milhões na Bolsa, um desconto de 50% em relação a seu valor patrimonial.
Jean disse que o objetivo da Neogrid é atingir o chamado ‘rule of 40’, quando a soma do CAGR de receita e da margem EBITDA dá mais de 40. No caso da Neogrid, essa métrica — muito usada no mercado de SaaS — está próxima de zero, e o objetivo é chegar a 50 em até três anos.
A Neogrid está apostando numa reestruturação de seu portfólio de produtos e numa reorganização de seu C-Level.
Nos últimos anos, a companhia trocou praticamente todos os cargos de liderança, começando pelo próprio CEO. Jean entrou em fevereiro de 2022 e, mais recentemente, contratou um novo CFO, CMO e CRO, além de um novo head de produto e tecnologia.
Já a oferta de softwares tem sido transformada com as cinco aquisições que a companhia já fez.
Até pouco tempo, a Neogrid operava apenas na integração do varejo e da indústria, com um software que faz a gestão do abastecimento das lojas e ajuda a reduzir a ruptura e diminuir a sobra de estoque.
Hoje o negócio já tem quatro business units.
A primeira é a integração, que atua na conexão do varejo e indústria do ponto de vista transacional, fazendo a gestão dos envios dos pedidos de compra e de todo o processo de abastecimento.
A segunda é a supply chain, que ajuda no planejamento do abastecimento das lojas, com uma ferramenta de predição de demanda que mostra quanto cada loja tem que comprar por dia.
Essas duas unidades respondem por cerca de 15% da receita cada.
A terceira BU é a execução do varejo, um software de gestão das promoções e precificação do varejo que foi criado com a união de duas aquisições que a Neogrid fez. Essa vertical já responde por mais de 10% do faturamento, atendendo 150 clientes.
Por fim, há a inteligência comercial, a maior unidade de negócios da Neogrid hoje, respondendo por 50% do top line. Essa vertical é voltada para a indústria e agrega várias soluções da Neogrid para dar dados e insights para os clientes.
Segundo Jean, a companhia fará dois grandes lançamentos de produtos no mês que vem, durante um evento com clientes.
