O Fleury anunciou a aquisição de 100% do Laboratório Femme, focado na saúde da mulher.
O valor da aquisição é de R$ 207,5 milhões, mas ainda pode sofrer ajustes e retenções, incluindo a dedução do valor da dívida líquida.
O preço pago pelo Fleury implica um múltiplo de 0,7x EV/receita e 5,5x EV/EBITDA, usando os números de 2024. Com as sinergias esperadas, o EV/EBITDA pode cair para 3,3x.
“O Femme completa a nossa jornada de cuidado da saúde da mulher e é um ativo estratégico, posicionado em um mercado super relevante,” a CEO Jeane Tsutsui disse ao Brazil Journal. Segundo ela, a aquisição “dá sequência à nossa estratégia de associar o crescimento orgânico com o inorgânico.”
Esta é a primeira aquisição do Fleury voltada inteiramente para o segmento feminino.
Tradicionalmente, as mulheres utilizam mais serviços de saúde do que homens – de consultas a exames – e têm maiores taxas de adesão aos tratamentos. Do total de clientes atendidos no grupo Fleury, 62% são mulheres e 38% homens.
Esta é a 22ª aquisição do Fleury desde 2017, e a segunda no período de uma semana. O grupo também acaba de comprar o Laboratório São Lucas, no interior de São Paulo, por R$ 34 milhões.
No Citi, os analistas Leandro Bastos e Renan Prata notaram que, “embora não seja uma aquisição transformacional para o tamanho do Fleury (~3% do valor de mercado e 0,1x o EBITDA estimado para 2025), o negócio soma-se a outras cinco aquisições complementares realizadas desde 2024, totalizando R$ 481 milhões em valor de empresa, sendo [o Femme] a maior desde a compra do Hermes Pardini, em junho de 2022.”
O pé no acelerador nas aquisições também chama a atenção diante das notícias que a Rede D´Or estaria preparando uma oferta para incorporar o Fleury.
Com 12 unidades – 11 em São Paulo e uma em Osasco – o Femme teve receita bruta de R$ 286,6 milhões em 2024, atuando com serviços de laboratórios clínicos, medicina ambulatorial, diagnóstica e terapêutica, além de vacinação e imunização.
Com centros voltados para tratamentos de infertilidade e de endometriose, o Fleury prevê complementar serviços específicos que o Femme não oferece hoje.
O envelhecimento da população também trará oportunidades nas áreas de oncologia e prevenção, onde o Fleury tem investido nos últimos anos, como na parceria com o hospital Beneficência Portuguesa, firmada em 2022.
No portfólio de marcas do grupo, em que o Fleury atende um cliente premium, e o A+, uma faixa mais popular, o Femme entra como uma opção para um público intermediário.
Fundado em 1973, o Femme tem cerca de 400 médicos especializados em saúde da mulher em seu corpo clínico. “Nesses 52 anos, o Femme construiu um relacionamento muito forte com ginecologistas. O nível de indicação do laboratório pelos ginecologistas é bastante alto,” disse a CEO do Fleury.
O fundo de private equity americano L Catterton comprou 60% da Femme em 2018. Na época, o laboratório tinha cinco unidades.
A conclusão da operação depende de aprovação das autoridades regulatórias e de defesa da concorrência.
