A 4×4 Capital — a gestora de private equity de Alexandre Médicis em Nova York — acaba de vender metade da 1440 Foods para a Bain Capital, numa transação que vai dar liquidez aos investidores e trazer um sócio de peso para o negócio num momento de crescimento acelerado.
Após a transação, a 4×4 Capital e a Bain terão o co-controle do negócio, com Médicis se mantendo como o chairman da companhia.
A 1440 Foods nasceu de um ‘carveout’ da The Bountiful Company, que o KKR comprou em 2017 por US$ 1,7 bilhão e revendeu para a Nestlé em 2021 por US$ 5,7 bilhões.
Como estava focada em saúde e alimentos medicinais, a Nestlé não quis comprar a área de ‘sports and active nutrition’ da Bountiful, que foi segregada e vendida para a 4×4.
O carro-chefe da 1440 Foods é a Pure Protein, a segunda marca de barrinhas de proteína dos EUA, com um market share de 16%. Quando se olha o mercado mais amplo de barrinhas (que inclui as de granola e castanha, por exemplo), a Pure Protein está entre as seis maiores.
Outras marcas relevantes do portfólio são a MET-rx, cuja barra “substitui uma refeição completa,” e a Body Fortress, um whey protein em pó.
Médicis disse ao Brazil Journal que a empresa cresceu mais de 20% nos últimos dois anos, passando de um faturamento de US$ 430 milhões para mais de US$ 500 milhões, e que o EBITDA multiplicou por cinco no período.
O crescimento da receita veio de um aumento no preço dos produtos, com a 1440 conseguindo repassar boa parte dos custos, e de um crescimento na rede de distribuição, com a entrada em novos pontos de venda.
A empresa também trocou algumas embalagens e lançou novos packs, com tamanhos diferentes.
Segundo Médicis, a margem EBITDA era bem abaixo da média da indústria quando eles compraram a empresa. Enquanto a média da indústria gira em torno de 18%, a margem da 1440 estava próximo a 5%. Hoje, essa margem já subiu para perto de 15% e a meta da companhia é ultrapassar os 20%, superando o mercado.
“Ainda estamos na metade do caminho em termos de potencial de crescimento da receita,” disse Médicis. “A indústria está crescendo, se consolidando cada vez mais, então nosso objetivo é continuar crescendo a receita em dois dígitos e continuar melhorando a rentabilidade.”
Segundo ele, parte desse crescimento virá da entrada em novos canais, como lojas de conveniência, e parte de M&As, tanto de marcas concorrentes quanto de marcas que tenham outros produtos dentro do mesmo segmento que complementam o portfólio.
O gestor disse que o momento para M&As ainda não é dos melhores, já que a dívida ainda está cara e a expectativa de preço dos vendedores ainda é alta. “Mas acho que esse momento vai chegar logo.”
Um dos planos de Médicis é fazer um IPO da 1440 Foods. Segundo ele, a companhia já teria tamanho para isso, e a entrada da Bain deve ajudar nesse sentido.
A 4×4 Capital tem cerca de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão divididos em duas plataformas: a 1440 Foods, e a Schwans Home Delivery, uma empresa de delivery de alimentos congelados porta a porta.
A gestora ainda pretende criar uma terceira vertical em consumer products, serviços ou mercados adjacentes à alimentação, o que inclui empresas de embalagem ou de ingredientes.
