A Smart Fit divulgou os números de aberturas de novas academias no quarto tri e no consolidado do ano — superando seu próprio guidance e as projeções do sellside.
A companhia de Edgard Corona acelerou as aberturas na reta final do ano e inaugurou 132 novas academias no quarto trimestre, acima do projetado pelos analistas.
O Citi e o Santander, por exemplo, esperavam 112 novas lojas no período.
As aberturas do ano também superaram em cerca de 10% o guidance da própria empresa, que tinha dito ao mercado que esperava abrir entre 190 e 200 academias em 2023.
No consolidado de 2023, a rede adicionou 215 academias a seu portfólio, um recorde histórico, atingindo 1.438 unidades no total, um aumento de 18% ano contra ano.
A maior surpresa veio nas aberturas em ‘outros mercados da América Latina’ (que inclui todos os 15 países que a Smart Fit opera, excluindo Brasil e México). Das 215 novas unidades, 79 foram nesses mercados, e a Smart Fit disse que entrou no quarto trimestre num novo país, o Uruguai.
“Isso ilustra como a penetração diversificada da Smart Fit em múltiplas geografias da América Latina permite que a companhia garanta crescimento sem depender apenas do Brasil e do México,” escreveram os analistas João Pedro Soares e Felipe Reboredo, do Citi.
O banco disse que a Smart Fit é um de seus ‘top picks’ para 2024 dada as perspectivas de crescimento no médio prazo (com um CAGR estimado de 15% para os próximos três anos); um ‘unit economics’ atrativo (com um ROIC de mais de 20%); e sua diversificação na América Latina.
O Santander também elogiou a aceleração das aberturas, mas notou que, “no lado negativo, a concentração de aberturas de lojas próprias, que representaram 64% das novas lojas do ano, provavelmente deve pressionar as margens operacionais do quarto trimestre.”
“Como resultado, esperamos uma pequena queda da margem EBITDA na comparação sequencial,” escreveu o analista Ruben Couto.
Apesar disso, o analista disse que vê os dados como um indicador positivo do momentum da Smart Fit e que espera que o mercado considere os comentários do management sobre as adições de clientes em janeiro como um indicador mais confiável do que esperar para este ano do que a rentabilidade do quarto tri.
Das 1.438 lojas da Smart Fit, 1.144 são próprias e 294 são franquias.
A ação da companhia sobe quase 3% hoje, num dia de alta do Ibovespa, com o índice subindo 1%.
A Smart Fit vale cerca de R$ 15 bi na B3.
