A fabricante de cigarros Altria lançou hoje uma oferta para vender parte de sua participação na Anheuser-Busch InBev, a companhia listada em Nova York que é dona da Ambev.
A Altria disse que quer vender 35 milhões de ações da fabricante de bebidas de um total de 197 milhões que ela tem. A venda será feita por meio de um follow-on nos Estados Unidos e private placements na Europa e no Reino Unido.
A empresa disse que também vai dar aos compradores uma opção de compra — que poderá ser exercida nos 30 dias subsequentes — para mais 5,25 milhões de ações, ao mesmo preço da oferta.
No preço de tela, a transação movimentaria US$ 2,25 bilhões, ou cerca de 2% do capital da ABI, que vale pouco mais de US$ 110 bi na Bolsa.
O papel despenca 3,2% no after-market depois da notícia.
Com a oferta, a Altria vai reduzir sua participação na ABI de 10% do capital para cerca de 8%, mantendo-se ainda como um dos principais acionistas da companhia. A Altria se comprometeu com um lock-up de 180 dias para suas ações remanescentes.
A segunda maior fabricante de cigarros do mundo disse que vai usar os recursos da oferta para recomprar suas ações, que caíram 7,5% nos últimos 12 meses.
“Revisamos sempre nossas opções para destravar o valor de nosso investimento na ABI, e acreditamos que essa é uma transação oportunística que realiza uma parte do retorno substancial de nosso investimento de longo prazo,” o CEO da Altria, Billy Gifford, disse num comunicado.
“Durante as décadas em que somos investidores do setor de cervejas, o investimento nos gerou um retorno de caixa significativo e suportou nosso forte balanço. A continuidade do investimento reflete nossa confiança na estratégia de longo prazo da ABI, nas suas marcas premium e em seu time de gestão.”
A Altria se tornou acionista da ABI em 2016, quando a gigante das cervejas comprou a SABMiller, onde a Altria era um grande acionista desde o início dos anos 2000.
A venda da participação também pode ter a ver com outro negócio feito recentemente pela Altria: a venda de seu stake na Juul, a fabricante de cigarros eletrônicos, há cerca de um ano.
Na época, a Altria vendeu sua participação por US$ 250 milhões depois de ter pago mais de US$ 12 bi por ela — bookando uma perda de capital brutal.
A Barron’s notou que essa perda só poderia ser usada para compensar um ganho de capital — e não para compensar o lucro da operação.
“Uma fonte óbvia de ganho de capital para a Altria seria a sua participação na ABI. Este pode ser o momento para a Altria finalmente monetizar a sua participação na ABI, o que, com a grande perda de capital que tem agora, pode ser feito numa base isenta de impostos,” um especialista em tributos disse à revista em março do ano passado.
Condicionada à conclusão da oferta, a ABI se comprometeu a comprar US$ 200 milhões em ações da Altria, abrindo um novo programa de recompra de ações. A companhia encerrou recentemente um programa para recomprar US$ 1 bi, que foi iniciado em outubro do ano passado.
Desde o high, em agosto de 2016, a ação da ABI despencou mais de 50%, saindo de US$ 131 para os US$ 64 de hoje.
O low do papel foi em maio de 2020, quando chegou a bater em US$ 40,90.
Os coordenadores da oferta são o Morgan Stanley (líder) e o JP Morgan.
