A participação do Brasil no índice de mercados emergentes do MSCI vai aumentar, graças à inclusão das empresas listadas no exterior, mudando também a composição do MSCI Brasil.
Hoje as ações brasileiras representam 4,6% do MSCI Emerging Markets. Nas contas do BofA, a atualização que acaba de ser anunciada elevará o peso relativo dos papéis de companhias brasileiras em 14%.
A grande novidade será a inclusão de fintechs que abriram o capital nos EUA – premiando a estratégia dessas empresas de recorrer ao mercado americano para destravar valor e alcançar múltiplos mais elevados.
Com o ajuste na carteira, passarão a fazer parte do índice Nubank, XP, Inter, Stone e PagSeguro.
“O Nubank terá um dos maiores pesos do índice brasileiro, perto de 10%, e possivelmente acima dos pesos-pesados Itaú e Vale,” disse o BofA.
Além desses papéis do setor financeiro, a Embraer também foi adicionada por atingir tanto o critério de valuation quanto de liquidez.
Enquanto isso, saíram Lojas Renner e Eneva; a geradora térmica sairá porque seu free float caiu de 30% para 25%, abaixo do mínimo necessário para continuar no índice.
A Petrobras, que está presente com duas ações – PETR4 e PETR3 – seguirá como a companhia de maior participação no MSCI Brazil, com 15%.
O rebalanceamento da carteira de mercados emergentes do MSCI vai contribuir para o ingresso de novos investidores nesses papéis a partir de 2 de setembro, quando as alterações serão efetivadas.
O BofA disse que a inclusão das fintechs listadas no mercado americano vai elevar o valuation do índice.
Hoje o MSCI Brazil negocia a 7,3x o lucro projetado. É um múltiplo bem abaixo do Nubank (25x), XP (11x), Stone (10x), PagSeguro (10x) e Inter (14x).
“Estimamos que o P/E para o novo MSCI Brazil poderá ficar perto de 8x,” disse o banco.
Para o analista Daniel Gasparete, do Itaú BBA, a inclusão no MSCI contribui para o bom momento da Embraer: “Deverá aumentar a liquidez da ação e atrair mais fluxo para o papel.”
O MSCI Emerging Markets acompanha a evolução de empresas de grande e média capitalização de 24 países. Composto por 1.328 ações, o índice cobre 85% do free float ajustado pela capitalização de mercado em cada um dos países.
As empresas com maior participação no índice são TSMC, Tencent, Samsung e Alibaba.
As ações chinesas compõem quase 25% do índice. Na sequência os países com maior peso são Índia, Taiwan e Coreia do Sul. O Brasil aparece em quinto.
