O Grupo Bom Futuro ofereceu pagar R$ 1,85 bilhão por 41,2 mil hectares de terras que pertencem à Radar, a joint venture da Cosan com a Nuveen – numa transação que mostra o apetite crescente da empresa dos irmãos Eraí, Elusmar e Fernando Maggi.
A informação da venda foi divulgada mais cedo pela Cosan, mas o nome do comprador não era público. A revelação foi feita pelo site The AgriBiz.
A oferta vem pouco mais de um ano depois do Bom Futuro fazer outra aquisição de peso, desembolsando mais de R$ 1,5 bilhão por duas fazendas que pertenciam à Proterra.
A transação de agora – que sairia por 427 sacas por hectare – ainda tem uma última barreira a transpor: a SLC, a maior empresa de terras agrícolas do mundo, que arrenda cerca de 60% das terras que estão sendo vendidas e, por contrato, pode exercer o direito de preferência num prazo de 30 dias.
Se exercer seu direito, a SLC terá que comprar todas as terras que são objeto da transação – e não apenas para as áreas que arrenda, pessoas a par do assunto disseram ao Brazil Journal.
Segundo o The AgriBiz, há dúvidas no mercado sobre a disposição da SLC de exercer o direito.
Por um lado, a companhia da família Logemann está num momento de desalavancagem e resultados pressionados. Ela fechou o primeiro tri com queda nas vendas e EBITDA, e uma alavancagem de 2,7x. A SLC já tem um portfólio de terras de R$ 13,5 bilhões – negociando na Bolsa com um desconto de 36% do NAV.
Por outro, ela ainda teria condições de fazer a transação, dada sua estrutura de capital, segundo o The Agribiz. Além disso, a oportunidade é relevante, já que as fazendas ficam numa área nobre do Mato Grosso.
Para a Cosan, a venda das terras é mais uma frente em sua estratégia de desalavancagem, com o objetivo de zerar a dívida da holding.
A transação deve render quase R$ 600 milhões ao caixa da Cosan, considerando sua participação na joint venture.
O mercado reagiu bem à notícia, com a ação da Cosan subindo mais de 7% hoje. A ação da SLC cai 0,9%, num dia de alta do Ibovespa.
