O Itaú e a Raízen decidiram testar no mesmo dia se o mercado de bonds está realmente quente — para ambas, a resposta foi um sim inequívoco.
O Itaú, que queria US$ 750 milhões, acabou levantando US$ 1 bilhão com um bond de cinco anos que teve demanda de US$ 3 bilhões, ou 4x o book.
A emissão saiu a um yield de 6%, abaixo do price talk inicial de 6,35% e apenas 15 bps acima de onde a República negocia atualmente. O spread para o Treasury foi de 165 bps.
Após o vencimento de um senior bond em janeiro, o banco estava sem referência no mercado externo.
“O Itaú não acessava o mercado externo desde 2021 e o último senior bond tinha sido emitido em 2020,” uma fonte a par da operação disse ao Brazil Journal. “Por isso eles decidiram se aproveitar do ambiente construtivo no mercado internacional para emitir com volume e outras fontes de financiamento.”
Os coordenadores globais foram Itaú BBA, BofA, Citi, JP Morgan e UBS.
A Raízen aproveitou para fazer duas emissões de uma só vez.
Levantou US$ 1,75 bilhão, somando um papel de 12 anos e a reabertura de um green bond com vencimento em 2054.
A demanda foi superior a US$ 5 bilhões — equivalente a 3x o book.
O preço inicial do 12 anos era um spread de 255 bps sobre o Treasury, enquanto o de 30 anos era de 275 bps. Como a demanda foi alta, os spreads comprimiram para 225 e 250 pontos-base.
A JV da Cosan com a Shell já possuía um papel no mercado, com vencimento em 2035, e US$ 500 milhões no papel de 2054, que agora passa a ser de US$ 1,25 bilhão. O duration da dívida subiu de 6 para 8 anos.
“Fazer uma emissão de 30 anos não é para qualquer empresa. Como a Raízen é investment grade, atraiu um book qualificado e fez uma bela transação,” disse uma fonte envolvida na operação.
Os coordenadores globais foram BofA, Citi, Itaú BBA, JP Morgan e Morgan Stanley. BNP Paribas, Bradesco BBI, Crédit Agricole, Santander e SMBC também participaram.
As emissões de hoje elevam para sete as operações de empresas brasileiras no mercado internacional desde que o ano começou, com espaço para mais.
“A mensagem de hoje é que o apetite do mercado segue elevado,” disse a fonte.
