A Equatorial Energia acaba de comprar a Echoenergia numa transação que beira os R$ 10 bilhões de enterprise value e marca a entrada da companhia na geração renovável, pessoas a par do assunto disseram ao Brazil Journal.
Criada e 100% controlada pela Actis, a gestora de private equity inglesa, a Echoenergia é uma holding de parques eólicos com capacidade de geração contratada de 1,2 GW. A empresa também tem um pipeline de projetos com mais 1,1 GW de capacidade, predominantemente solar.
A empresa é resultado de uma série de M&As e crescimento orgânico, e todos os seus parques e projetos estão concentrados no Nordeste.
A Actis vai receber R$ 6,15 bilhões pelos parques operacionais e outros R$ 500 milhões pelo pipeline de projetos, sujeito ao cumprimento de condições precedentes.
Além disso, a Equatorial vai assumir os R$ 2,9 bilhões de dívida líquida da empresa, atribuindo à Echoenergia um ‘firm value’ de R$ 9,55 bilhões.
A aquisição é enorme até para a Equatorial, que vale R$ 24 bi na Bolsa e tem um enterprise value de R$ 34 bilhões. Até agora, a empresa operava no segmento de distribuição e transmissão de energia, e no saneamento.
Mais de 10 players — predominantemente brasileiros — submeteram ofertas, e segundo uma pessoa a par do assunto, a Eneva fez um bid agressivo.
Com a transação, a Equatorial traz para dentro de casa um time de execução experiente — o que é essencial num negócio de capital intensivo e longo prazo, em que a obtenção rápida de licenças e de power purchase agreements (PPAs) fazem toda a diferença para as taxas de retorno.
A Echoenergia fez R$ 700 milhões de receita líquida e R$ 490 milhões de EBITDA no ano passado — uma margem de 70%.
BTG Pactual e Credit Suisse assessoraram a Actis, que trabalhou com Mattos Filho e Clifford Chance.
XP assessorou a Equatorial, que trabalhou com Norton Rose Fulbright e Cescon Barrieu.
