Guilherme Assis iniciou hoje a cobertura do Grupo Mateus no Banco Safra com recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 11, um upside potencial de mais de 30%.
Para Assis, à primeira vista o Mateus negocia com o múltiplo mais alto do setor (19,4x o lucro de 2021, contra 14,9x do Carrefour e 14,1x do Grupo Pão de Açúcar).
Mas quando ajustado pelo crescimento projetado para os próximos anos, “o Mateus é a companhia mais barata para investidores buscando growth,” escreveu o analista.
Segundo ele, o Mateus negocia com um PEG Ratio (a divisão do P/L pelo crescimento do lucro por ação) de apenas 0,8x — um desconto de 47% sobre o Carrefour e de 32% sobre o GPA.
Para o Safra, uma das principais avenidas de crescimento para o grupo será o modelo de ‘mini cash and carry’ — a bandeira Super Camino — que opera com lojas de 800 metros quadrados e 6 mil SKUs, o que permite entrar em cidades menores. O Mateus quer abrir mais 60 lojas do formato nos próximos cinco anos.
A ação do Mateus negocia a R$ 8,30, abaixo de seu IPO em outubro, que saiu a R$ 8,97.
