A IMC – a dona do Frango Assado, Pizza Hut e KFC no Brasil – acaba de anunciar mais um desinvestimento, levantando US$ 15 milhões que vão ser usados para reduzir o endividamento da companhia e bancar a expansão de suas marcas core.
A companhia vendeu sua operação na Colômbia, que é composta basicamente por um negócio de catering nos aeroportos de Barranquilla, Bogotá, Bucaramanga, Cali, Cartagena, Medellín, Pereira e Rionegro – onde a IMC tem bases para abastecer os aviões.
Além do negócio de catering, a IMC tem 12 lojas em Medellin com a marca J&C Delícias, uma rede especializada nas arepas colombianas.
O negócio de catering foi vendido para a GCG Group, a mesma empresa de catering que comprou a operação da IMC no Panamá em setembro do ano passado. Esse negócio sozinho foi vendido por US$ 15 milhões.
Já a J&C Delícias está na fase final de negociação de venda, mas o valor da operação será praticamente imaterial.
O valor da venda representa um múltiplo EV/EBITDA de 7,5x – consideravelmente maior que o múltiplo que a própria IMC negocia hoje na Bolsa (menos de 4x).
Uma fonte próxima à empresa disse que o plano é usar metade do valor levantado com a venda para liquidar uma pequena dívida que a companhia tem e cujo vencimento está próximo.
A outra metade vai ser usada para fortalecer o caixa em meio ao plano do CEO Alexandre Santoro de acelerar seu plano de expansão.
A IMC tem dito ao mercado que quer manter no ano que vem o mesmo ritmo de aberturas do KFC e da Pizza Hut que ela fez este ano – e com a mesma estrutura, de 50% com franquias e 50% com equity. Mas a companhia quer retomar a expansão do Frango Assado, que não abriu nenhuma loja nos últimos dois anos.
Até o final do terceiro tri, a IMC havia aberto 17 lojas este ano, em comparação às 22 lojas que ela abriu no ano passado. (No quarto tri, a empresa abriu algumas outras lojas, o que deve levar o patamar de aberturas deste ano para um nível semelhante ao de 2022).
Para o Frango Assado, a IMC vai apostar em duas frentes: a reforma de lojas e a abertura de novas unidades em estradas. Este ano a companhia já reformou as três maiores lojas da rede e os resultados têm sido positivos, com incremento nas vendas e rentabilidade, segundo investidores que conversaram com a empresa.
Com a venda, a alavancagem da IMC vai ficar abaixo dos 1,8x EBITDA do terceiro trimestre deste ano. A ideia, no entanto, é que a alavancagem volte a subir com o capex da expansão, estabilizando no ano que vem ao redor de 2x.
A IMC tem cerca de 550 lojas hoje – a maior parte da Pizza Hut e do KFC – com operações no Brasil e nos Estados Unidos. Nos EUA, ela atua com as marcas Margaritaville e Landshark, que somam 31 lojas próprias e respondem por 40% do top line.
A ideia é manter a operação dos EUA, dada a relevância que ela tem para os resultados da companhia.
No terceiro tri, a operação da Colômbia respondeu por apenas 3% das vendas, com um faturamento de R$ 19,1 milhões.
A venda de hoje vem depois da IMC já ter vendido sua operação no Panamá, em setembro do ano passado, e a marca Olive Garden no Brasil, em setembro deste ano.
Os desinvestimentos fazem parte da estratégia da companhia de melhorar sua estrutura de capital e simplificar a operação, dando foco nas marcas de maior potencial de crescimento.
