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A XP Investimentos mandatou JP Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley como bookrunners para seu IPO, o primeiro passo formal para a transação mais esperada do ano envolvendo uma companhia brasileira, fontes a par do assunto disseram ao Brazil Journal. A própria XP também fará parte do sindicato de distribuição.
Segundo essas fontes, a empresa ainda não se decidiu entre a New York Stock Exchange ou a Nasdaq, mas já bateu o martelo no calendário: o objetivo é que a oferta seja precificada em meados de dezembro ou no final de janeiro de 2020.
A oferta deve ser majoritariamente primária — segundo uma fonte, hoje a ordem de grandeza é de 80/20 — e a XP deve fazer um filing confidencial junto à SEC nos próximos dias.
Mais de 10 bancos participaram do pitch para coordenar a oferta. Segundo pessoas envolvidas nestas discussões, a XP deve ser comparada a empresas cuja receita cresce mais de 30% ao ano, tenham mais de US$ 10 bi de valor de mercado, gerem resutado líquido e tenham um modelo de negócios disruptivo. Traduzindo: a empresa deve buscar valuations típicos de fintechs lucrativas como Square, Shopify e MercadoLivre.
Bancos que tiveram acesso aos números dizem que a XP deve ter um lucro líquido de R$ 1 bilhão este ano (mais que o dobro do ano anterior) e que seus ativos sob custódia já ultrapassam R$ 300 bilhões. A companhia tem uma meta de R$ 1 trilhão de ativos sob custódia até o final de 2020.
Em 2017, quando comprou 49% da XP, o Itaú avaliou a companhia em R$ 12,6 bilhões (post money). Agora, um múltiplo de 30 vezes sobre um lucro de R$ 2 bi para 2020 poderia avaliar a companhia em R$ 60 bi.
Para efeito de comparação, os quatro maiores bancos brasileiros listados em bolsa — aqueles cujo modelo de negócios a XP desintermedia — têm um valor de mercado combinado de cerca de R$ 850 bilhões.
A XP declinou confirmar as informações porque se encontra no período de silêncio que precede o IPO.
