O Citi atualizou seu preço-alvo para o Banco Pan após a divulgação dos resultados do segundo trimestre.
O valuation de ‘soma das partes’ passou a atribuir um valor justo de R$ 15,7 bilhões para o banco digital do Pan. Somando-se a isso um valor de R$ 18,5 bi do banco tradicional, o Citi chega a um preço-alvo por ação de R$ 28 — comparado a R$ 20 antes.
O upside vem após uma alta expressiva do papel nos últimos meses. A ação começou o ano perto de R$ 9 e hoje negocia em R$ 20,50.
O Citi dividiu o banco digital do Pan em quatro segmentos: interchange dos cartões; corretora de seguros; adquirência e marketplace. Para os analistas Gabriel Nóbrega e Jörg Friedemann, o maior valor está nos negócios de interchange (que vale R$ 5,3 bi nas contas do Citi) e adquirência (R$ 5,9 bi).
O Citi destacou ainda os “sólidos KPIs” do Pan no digital. O banco já tem 8,4 milhões de clientes, dos quais 51% são ativos, e está adicionando 40 mil novos clientes por dia. No segundo tri, o Pan teve 141 milhões de acessos ao app e perto de 700 mil cartões de crédito emitidos.
“Com uma alta base de clientes ativos mesmo com o rápido crescimento, acreditamos que o Banco Pan deve logo se beneficiar de seu banco digital, especialmente com a administração afirmando que deve continuar a lançar novos produtos ao longo do segundo semestre de 2021.”
