logo-submarinoAs ações da B2W Cia. Digital chegaram a cair 2,8% na abertura depois que o Valor Econômico disse que o Tiger Global Management, um fundo de investimento em tecnologia com um histórico de acertos, estaria “reavaliando” comprar ações da B2W no aumento de capital que está em curso na empresa, dona do Submarino e da Americanas.com.

Em apenas alguns minutos, as ações se recuperaram e já operam no azul, e o motivo é simples: não faz sentido o Tiger desistir da operação. Veja por que:

1) O contrato do Tiger com a B2W é vinculante, ou seja, obriga o Tiger a ir adiante. Ele não pode simplesmente mudar de ideia.

2) Existe, sim, uma cláusula no contrato que permite ao Tiger desistir se houver alguma mudança dramática nas condições de mercado. Mas, de acordo com uma pessoa próxima ao Tiger, seria necessário uma “guerra nuclear” para o fundo americano desistir.

3) O Tiger chegou a comprar mais ações da B2W no mercado logo que o aumento de capital foi anunciado, pagando abaixo de R$ 25, de acordo com duas pessoas próximas ao fundo.

De certa forma, o Tiger está sendo vítima de seu próprio sucesso. Quando o fundo anunciou que entraria no aumento de capital pagando R$25 por ação, a ação da B2W negociava a modestos R$15,50. Agora, com o papel acima de R$ 25, muitos acionistas se sentirão incentivados a colocar mais dinheiro na B2W, diminuindo a participação máxima que o Tiger poderia atingir na empresa.

A fama do Tiger de ganhador de dinheiro em tecnologia mudou a cabeça do mercado. Muita gente que não olhava a ação (dado que a B2W até hoje dá prejuizo) passou a estudar o assunto, como já comentamos aqui .

O boato de que o Tiger poderia desistir da operação está circulando no mercado há algumas semanas.

Pelo jeito, a torcida está grande.