A Globo fechou um acordo para comprar a participação da HIG Capital na Eletromidia, assumindo o controle da líder de mídia ‘out of home’ e avaliando a companhia em R$ 4 bilhões.
A Globo, que já tinha 27% da Eletromidia, agora comprou os 47,1% da HIG, que investiu na companhia ainda como private equity.
A transação saiu a R$ 27 por ação, um prêmio de 47% em relação ao fechamento de segunda-feira e de 51% em relação à média ponderada dos últimos 90 pregões.
A Globo disse ainda que vai pagar mais R$ 2 por ação depois da conclusão da OPA ou caso ela desista de realizar a operação por qualquer motivo.
No preço da oferta, a Globo terá que desembolsar R$ 1,7 bilhão pela participação da HIG e mais cerca de R$ 1 bilhão pelo restante do capital, caso os acionistas decidam aderir à oferta.
Considerando a dívida líquida de R$ 500 milhões da Eletromidia e um EBITDA estimado de R$ 400 milhões este ano, a Globo está pagando cerca de 11x EV/EBITDA. A dívida líquida da Eletromidia deve dobrar, no entanto, quando a companhia fizer o closing da concessão do mobiliário urbano do Rio de Janeiro, o que deve acontecer até o fim do ano.
Como a Eletromidia é listada no Novo Mercado, a transação com a HIG obriga a Globo a fazer uma oferta pública de aquisição a todos os outros acionistas nos mesmos termos e condições — retirando a Eletromidia da Bolsa.
Agora é oficial. A mídia ‘out of home’ está se consolidando entre os dois maiores grupos de mídia do País: a Globo, da família Marinho, e o UOL, de Luís Frias.
A transação acontece quatro meses depois do UOL ter comprado 29% da NEOOH, a segunda maior empresa do setor, numa transação que deve incluir um path to control.
A Globo começou a montar sua posição na Eletromidia em março do ano passado, quando a HIG e o CEO Alexandre Guerrero lhe venderam 9,5% do capital a R$ 22,56. Dias depois dessa primeira compra, os Marinho compraram mais 10% num leilão em Bolsa a R$ 14/ação.
Em agosto do ano passado, mais uma compra: 7,5% do capital num block trade a R$ 15,50.
Com essas três transações, a Globo fez um preço médio de R$ 17,13.
Desde então, o mercado já esperava que a Globo faria uma oferta pelo controle, dado o valor que já havia investido e o tamanho das sinergias entre os dois negócios, principalmente o cross-selling entre os anunciantes do grupo.
A ação da Eletromidia fechou segunda-feira a R$ 18,37, com a empresa avaliada em R$ 2,57 bilhões.
O BMA Advogados foi o assessor jurídico da Globo na transação.
