Quando a Evertec deu os primeiros passos para comprar a Sinqia, no início de 2023, nem mesmo os executivos da companhia tinham confiança de que o negócio ia sair.
Afinal, a empresa de SaaS para o mercado financeiro já vinha recebendo várias sondagens de grandes players nacionais e internacionais naquela época. Logo, uma empresa de pagamentos de Porto Rico – completamente desconhecida do mercado brasileiro – não aparecia como uma das favoritas.
Mas para a Evertec, tratava-se de uma decisão estratégica: a companhia quer se tornar uma das maiores empresas do setor na América Latina. Logo, entrar de maneira forte no Brasil não era uma opção, era obrigação.
Em poucos meses de negociação, o negócio foi fechado por R$ 2,5 bilhões.
“O Brasil representa algo perto de 40% da economia da América Latina. Se você quer ser uma empresa relevante de tecnologia financeira na região, você precisa estar no Brasil,” o CEO Mac Schuessler disse ao Brazil Journal.
A compra também significou uma mudança estrutural para a Evertec. Afinal, a empresa que tem como core business meios de pagamento passou a ter dentro do seu guarda-chuva um negócio de SaaS – que pode ser exportado para outros 25 mercados que a empresa atua, como países da América Central, além de México e Colômbia.
A Evertec nasceu em Porto Rico como o braço de tecnologia do Banco Popular, responsável por processar pagamentos e operar sistemas para o sistema financeiro local.
Por atuar em um mercado altamente regulado e bancarizado, a empresa precisou desde cedo desenvolver sistemas com alta segurança e resiliência.
Mas como Porto Rico é um mercado minúsculo, a Evertec percebeu que precisava atravessar a fronteira e levar seu modelo de processamento e pagamentos para outros mercados da América Central, onde os bancos preferem terceirizar a tecnologia em vez de investir internamente.
No Brasil, a história seria diferente.
Mac disse que seria arriscado apostar na mesma estratégia para entrar no País – afinal, o Brasil é conhecido por seu mercado de pagamentos altamente desenvolvido.
Por isso, a Sinqia apareceu como uma oportunidade. Segundo Mac, a companhia oferecia à Evertec escala imediata, relacionamento com praticamente todo o sistema financeiro, uma base instalada crítica e a governança de uma companhia listada.
Ao mesmo tempo, vinha de um ciclo intenso de aquisições, com um portfólio amplo porém fragmentado, e crescimento em desaceleração – algo que os analistas já estavam colocando no preço.
Para o comando da empresa, a Evertec escolheu Claudio Prado, um ex-CIO do Santander e do Deutsche Bank no Brasil e que atuava há nove anos na Sinqia, sete como conselheiro e dois como vp de operações.
A principal missão de Prado era resolver a “colcha de retalhos” que a Sinqia havia se tornado após mais de 20 aquisições, o que impactou diretamente na sua eficiência e integração.
“Antes éramos mais um ‘one-stop-sell’ do que um one-stop-shop,” disse Prado. “Ou seja, tínhamos muitos produtos mas eles não conversavam entre si, o que dificultava o cross-sell.”
Segundo Prado, a aquisição da Sinqia pela Evertec sempre foi menos uma compra tradicional e mais uma fusão dado o tamanho das duas empresas: na época da aquisição, a Sinqia faturava cerca de R$ 750 milhões, enquanto a Evertec tinha receita próxima de US$ 800 milhões; em pessoas, eram 2.100 funcionários na Sinqia e 2.300 na Evertec.
“O que distorce essa percepção é o câmbio, pois operacionalmente as empresas não eram tão diferentes, o que trazia mais dificuldades na integração. Não era uma empresa grande comprando uma menor,” disse Prado.
Um ano e meio depois da aquisição, Prado disse que 90% da integração está concluída, e isso pode ser visto no aumento do cross-sell: hoje, 25% das vendas da companhia já são feitas nessa modalidade. “O cross-sell era tão residual que nem era um considerado KPI importante,” disse.
Além disso, o nome Sinqia deixou de ser usado, e a empresa passou a operar como Evertec Brasil.
Agora, a operação brasileira entrou numa nova fase. Mac define o País como o laboratório de inovação da companhia – inclusive para exportar novos produtos.
Mas a Evertec quer fazer isso com calma, até pelas barreiras regulatórias de cada país. Por enquanto, a operação brasileira já exportou uma plataforma de consórcios para o Peru e uma solução de onboarding de clientes para um banco na Costa Rica.
Hoje essa contribuição representa pouco no balanço da operação brasileira, mas o plano é que comece a representar de 20% a 25% do resultado nos próximos três anos, segundo Prado.
Além disso, com a casa arrumada, a agenda de M&A voltou. Em outubro, a Evertec Brasil comprou 75% da Tecnobank, uma empresa especializada em registro digital de contratos de financiamento, em um negócio de R$ 790 milhões.
Segundo Mac, a aquisição segue a lógica da Sinqia se tornar uma plataforma completa de serviços financeiros – e novos M&As podem acontecer. “O Brasil é onde estamos dispostos a investir mais capital e assumir projetos maiores,” disse.
O CEO também descarta a possibilidade de entrar em meios de pagamento no Brasil.
“Esse é um mercado extremamente competitivo e dominado por bancos e grandes players locais. Se entrássemos dessa forma, estaríamos competindo com os próprios clientes que queremos atender.”
No terceiro tri, a Evertec registrou receita de US$ 228,6 milhões, um avanço de 8% em relação ao mesmo período de 2024, quando havia faturado cerca de US$ 212 milhões.
O destaque veio do segmento de Latin America Payments & Solutions – onde está o Brasil – cuja receita saltou 20% ano contra ano para US$ 90 milhões.
Os analistas que acompanham a Evertec reconhecem que a empresa começa a colher os frutos, mas mantêm cautela sobre o avanço da integração, especialmente no Brasil.
O Morgan Stanley, por exemplo, fez uma atualização em novembro da sua cobertura e manteve a recomendação de equal weight – mas reduziu o preço alvo de US$ 34 para US$ 29, exatamente o preço de tela atualmente, por causa dos desafios de execução.
A ação da Evertec cai 13% nos últimos doze meses. A empresa vale US$ 1,9 bilhão na NYSE.
Mac disse que as conversas com analistas têm sido focadas mais em execução do que em narrativa. Ele disse entender a cautela do mercado, mas prefere mostrar que não haverá um “turnaround rápido”, já que a empresa está focada na construção de uma plataforma no longo prazo.
“Reconhecemos os riscos e não estamos tentando mudar a estratégia para convencer o mercado no curto prazo: preferimos executar bem e deixar que os resultados falem por si,” disse o CEO.
Para o mercado, a dúvida não é mais se a Evertec acertou ao entrar no Brasil, mas quanto tempo levará para transformar essa complexidade em retorno.
