A Cava — uma rede de restaurantes fast-casual focada na cozinha mediterrânea — aproveitou o momento favorável do mercado americano e fez o seu IPO com as ações precificadas no topo da faixa indicativa.
Ainda assim, os papéis abriram em forte alta, chegando a subir 112% na Bolsa de Nova York. A alta se sustentou ao longo do pregão, encerrando o dia em 97%.
A ação saiu a US$ 22, dando à empresa um valor de mercado de US$ 2,45 bilhões. A Cava levantou US$ 318 milhões no IPO.
Inicialmente, os coordenadores da oferta trabalhavam com um range entre US$17 e US$ 19. Mas às vésperas do IPO, a demanda elevada permitiu esticar o valuation.
A Cava segue uma fórmula de negócio parecida com a da bem-sucedida Chipotle, de comida mexicana. Mas o cardápio é bastante diferente. A rede se apresenta como uma alternativa saudável para refeições rápidas, com opções como as mezzes típicas do Mediterrâneo (como homus e pasta de berinjela), além de falafel e bowls de saladas acompanhados de tahine e harissa.
A primeira unidade foi aberta em 2011. Hoje, a rede tem 263 unidades, todas nos Estados Unidos. O faturamento no ano passado ficou em US$ 564 milhões, uma alta de 13% em relação ao ano anterior.
Ainda assim, a empresa continua no vermelho. Ela teve um prejuízo de US$ 59 milhões no ano passado, superior aos US$ 37 mi de 2021. No primeiro tri deste ano, o prejuízo foi de US$ 2,1 mi, uma queda importante em relação aos US$ 20 mi de um ano antes.
Para ganhar escala, a Cava pagou US$ 300 milhões em 2018 pela Zoe’s Kitchen, que tinha um posicionamento similar ao seu, investindo em refeições baratas e saudáveis da culinária mediterrânea. De lá para cá, todas as lojas foram convertidas para a bandeira Cava.
A Cava é a aposta mais recente dos investidores no segmento de fast-casual. Há um ano e meio, a Sweetgreen, que também aposta em refeições rápidas e saudáveis, fez um IPO que avaliou a empresa em US$ 5,5 bi. Hoje, ela negocia a US$ 1,2 bi. (LINK)
Já a Chipotle, que abriu o capital em 2006, vale hoje US$ 56 bilhões, depois de subir 4.235% desde a sua estreia na Bolsa. Só nos últimos cinco anos, o papel sobe 338%.
O IPO bem-sucedido da Cava poderá abrir a fila para uma sequência de ofertas que vinham sendo adiadas por causa das condições mais apertadas no mercado.
“A Cava deverá abrir a porta para mais IPOs de restaurantes,” afirmou à CNBC Matt Kennedy, estrategista da Renaissance Capital.
Entre as redes que devem abrir capital, segundo a CNBC, estão o Fogo de Chão, que popularizou o rodízio brasileiro nos EUA, e a Gen, de churrasco coreano.
A consolidação do momento favorável poderá abrir o mercado para uma série de aberturas de capital que ficaram represadas pela alta nos juros. Estão na espera, por exemplo, a fintech de pagamentos Stripe e a Reddit.
Uma das operações mais aguardadas é a abertura de capital da britânica Arm, empresa de design de microprocessadores controlada pelo SoftBank. A expectativa é que a empresa levante US$ 10 bilhões no IPO.
Os últimos 18 meses foram o período de menor número de IPOs desde a crise financeira de 2008-2009.
