A ação da Vale abriu em alta de 2,6% depois que a empresa publicou seus dados de produção e vendas do primeiro trimestre, que superaram as projeções de boa parte do sellside.
A Vale reportou uma produção de minério de ferro (finos e em pelotas) de 70,8 milhões de toneladas, uma alta de 6% na comparação anual e 3,8% acima do consenso Bloomberg.
O preço realizado de venda do minério também surpreendeu positivamente, ficando em US$ 101/tonelada, com o preço das pelotas em US$ 172/ton. O Citi projetava US$ 97/ton e US$ 157, respectivamente.
“Esse é o primeiro trimestre em muitos anos em que a Vale bateu nosso modelo em todos os números,” escreveu o analista Alexander Hacking, do Citi. “É apenas um trimestre, mas é um sinal encorajador de que o guidance para o ano pode ser conservador.”
Em dezembro, a Vale passou um guidance de produzir entre 310 milhões de toneladas e 320 milhões de toneladas de minério de ferro este ano.
Os dados de produção levaram a uma revisão generalizada das projeções dos analistas para o EBITDA do primeiro tri. A Vale reporta resultados daqui a uma semana.
O Citi elevou sua estimativa de EBITDA de US$ 3,4 bi para US$ 3,9 bi, enquanto o BTG e o Itaú BBA elevaram suas projeções de US$ 3,2 bi para US$ 3,6 bi.
“Considerando o quão cautelosos os investidores entraram nesta temporada de resultados, devemos reconhecer que a Vale divulgou um relatório de produção bastante satisfatório,” escreveu o BTG. “As principais linhas de produção de finos de minério de ferro, pelotas e cobre superaram marginalmente nossas expectativas entre 2% e 5%, em média.”
O BTG notou que a Vale entregou um bom desempenho operacional em sua mina S11D (do sistema Norte), atingindo o maior nível de produção para um primeiro tri desde 2020.
Outro fator que ajudou a produção é que não houve problemas logísticos em Ponta da Madeira, como os que ocorreram no ano passado.
No trimestre, as vendas de minério de ferro ficaram um pouco abaixo da produção, em 63,8 milhões de toneladas. A companhia disse que essa diferença teve a ver com algumas perdas; alterações e ajustes de umidade; e formação de estoque.
A surpresa negativa, na visão do JP Morgan, foram as vendas da divisão de metais básicos (basicamente níquel e cobre), que vieram 22% e 7% abaixo das projeções do banco.
Os preços realizados também vieram abaixo das projeções do JP, em 5,4% para o níquel e 17,9% para o cobre.
“A produção de níquel foi impactada pelas operações de Onça Puma, que estão paradas desde outubro para a reforma de um forno,” escreveu o banco. “Já as vendas caíram 17,5% ano contra ano porque a companhia decidiu aumentar o estoque para algumas vendas já compromissadas no segundo trimestre.”
O preço do minério de ferro sobe mais de 4% esta manhã, o que também ajuda a ação no pregão de hoje.
