Num trimestre marcado pelo aumento dos preços dos voos e o impacto negativo da Copa do Mundo e das eleições, a CVC conseguiu crescer suas reservas e reverter o prejuízo que vinha acumulando nos últimos tris – num resultado que o CEO Fabio Mader chamou de “um ponto de inflexão”.
A maior agência de viagens do Brasil cresceu suas reservas confirmadas em 4,9% para R$ 4,4 bilhões – com o Brasil puxando o número para cima, e a Argentina, para baixo.
A receita líquida subiu 1,5% para R$ 382,4 milhões, a maior receita para um terceiro trimestre da companhia desde 2019.
Já o EBITDA ajustado caiu 2,7% impactado pela Argentina, para R$ 127 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado de R$ 3,7 milhões foi o primeiro trimestre no azul da CVC este ano.
No segundo tri, a companhia havia dado um prejuízo de R$ 51,3 milhões; no primeiro, o rombo foi ainda maior, de R$ 64 milhões.
“Estamos voltando para os trilhos. Foi uma evolução importante em meio a um cenário muito complicado para o nosso setor,” o CEO disse ao Brazil Journal. “Tivemos o aumento dos preços das passagens aéreas e redução da oferta por conta da guerra; além da Copa do Mundo, que faz as pessoas viajarem menos para assistir aos jogos com a família; e das eleições, que também atrapalham a demanda.”
No Brasil, as reservas da CVC cresceram 7,2%, com o B2B crescendo 9% e o B2C, 4,8%. Na Argentina, que responde por 25% do top line, as reservas caíram 3,5% e a receita despencou 13,7%.
O CFO Felipe Gomes disse que o problema da Argentina é a economia. Segundo ele, em dólar, o resultado está meio de lado, mas em reais há uma queda por conta da apreciação do câmbio.
“Também temos despesas em peso no País, principalmente salários, que têm aumentado mais ainda. Tem uma questão econômica muito complicada pressionando muito, com o argentino perdendo poder de compra,” disse o CFO.
Nos dois mercados, a CVC viu uma queda de seu take rate, explicada basicamente por uma mudança de mix. Com o aumento dos preços dos voos, as vendas corporativas da Rextur (no Brasil) e da Hola (na Argentina) têm ganhado participação na receita total, já que o B2B é um mercado mais resiliente.
Essas vendas, no entanto, têm um take rate menor que o B2C, o que tem pressionado as comissões da companhia.
No trimestre, o take rate da CVC caiu de 8,6% um ano atrás para 8,1% agora.
Apesar disso, o CFO disse que o unit economics do B2C e do B2B são mais ou menos equivalentes. “No B2B tenho um take rate mais baixo, mas o capital de giro é neutro ou até positivo. No B2C, o take rate é maior, mas o capital de giro é negativo. Então, no final, o unit economics é muito parecido,” disse ele.
O terceiro tri também marcou o início do rollout de dois projetos estratégicos para a CVC: o lançamento de seu novo site e de seus aplicativos na App Store e Google Play. No terceiro tri, a CVC já rodou o site em beta, mostrando-o para cerca de 5% de sua base de usuários, além de ter testado novas funcionalidades no site antigo. Os apps serão lançados nas próximas semanas.
O CEO acredita que os testes já geraram um impacto positivo. As vendas do site subiram 65% no trimestre e 90% em setembro. O digital ainda responde por apenas 5% das vendas totais.
“Este era um compromisso que tínhamos com os investidores, e até a Black Friday tanto o site quanto o app estarão 100% em operação,” disse ele.
Outra novidade será a entrada da CVC nos meta buscadores, como Google Flight, Skyscanner e Kayak, além das lojas do ChatGPT e Claude. Mader disse que a entrada vai acontecer até o final do ano, dentro da estratégia de tornar o digital mais relevante para a companhia.
No tri, a CVC teve uma geração de caixa operacional de R$ 68,3 milhões, comparada aos R$ 60 milhões do tri passado, e manteve sua alavancagem em 0,5x EBITDA, excluindo as antecipações de recebíveis. Colocando as antecipações na conta, a alavancagem ficou em 3,2x – 0,2 ponto acima do tri passado.
A reversão do prejuízo em lucro teve a ver, segundo o CFO, com a sazonalidade mais favorável do tri, em comparação ao segundo e primeiro, e com o fato da CVC ter tido um capex mais controlado.
No primeiro tri, ela fez um capex de R$ 46 milhões, no segundo, de R$ 30 milhões, e agora de R$ 27 mi. No quarto tri, o número deve cair ainda mais.
As despesas financeiras da companhia estão girando em torno de R$ 70 milhões, consumindo parte importante do bottom line.
“Do ponto de vista macro, o mais importante para a gente seria uma queda sustentável dos juros, que além de reduzir o custo da nossa dívida ajudaria na demanda. Mas o preço do petróleo também impacta muito pela questão do aéreo,” disse o CFO.
