A ação da Dell Technologies disparou quase 30% hoje depois que a companhia reportou um quarto trimestre acima do consenso.
Por trás dos números: a tradicional fabricante de computadores mostrou que seu negócio de servidores para inteligência artificial está ganhando cada vez mais tração.
A receita veio em linha com o mercado, com uma queda de 11% para US$ 22,3 bilhões. Mas o lucro por ação foi de US$ 2,20, enquanto o consenso era US$ 1,73.
O grande destaque foi a vertical de ‘soluções de infraestrutura’, que engloba os chamados ‘servidores otimizados para AI’, incluindo o PowerEdge XE9680, o produto flagship da companhia.
A Dell disse que o “forte momentum dos servidores otimizados para AI continua, com os pedidos aumentando em quase 40% na comparação sequencial e o backlog quase dobrando, terminando o ano fiscal em US$ 2,9 bilhões.”
O pipeline de potenciais pedidos também aumentou de forma brutal, atingindo “múltiplas vezes o tamanho do backlog. “Esses são todos sinais que suportam nossa visão otimista sobre o mercado de servidores para AI e mostram que a Dell é um líder claro do mercado de hardwares e serviços para AI, que soma US$ 72 bilhões hoje e deve crescer 20% ao ano, chegando a US$ 152 bilhões em 2027,” escreveu o Morgan Stanley.
“Ao mesmo tempo, acreditamos que o guidance da empresa de uma receita de US$ 93 bilhões em 2025 e um lucro por ação de US$ 7,50 são conservadores. Nossa nova estimativa para 2025 é de uma receita 3% acima do guidance e de um lucro 6% superior.”
A margem EBITDA dos servidores para AI também expandiu, e a Dell disse que viu uma base de pedidos mais ampla e menos concentrada, com novos clientes PMEs e enterprise, e pedidos mais divididos em diferentes SKUs.
A companhia também disse que a demanda por servidores para AI continua superando a oferta, uma dinâmica que a empresa acredita que deve continuar este ano.
“Olhando para frente, ainda acreditamos que a oportunidade dos servidores de AI está em seus dias iniciais, especialmente para uma empresa mais focada em enterprise como a Dell,” escreveu o Morgan Stanley.
O banco disse que agora espera uma receita de US$ 8 bilhões com servidores para AI em 2025, em comparação a uma estimativa anterior de US$ 3,9 bi.
“Isso é equivalente ao backlog e o pipeline atual da Dell, o que acreditamos que é conservador, com cada US$ 2 bi de receita adicional levando a um upside de US$ 0,20 no lucro por ação.”
Hoje de manhã, o Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo para a ação para US$ 128 – mas com a alta de hoje, o papel já negocia ao redor de US$ 122, com a empresa valendo US$ 87 bilhões em Nova York.
Depois do resultado, outras oito casas de análise também subiram seus preços-alvo para o papel.
