A JHSF reportou mais um trimestre com forte crescimento em todas as suas linhas de negócio – reforçando a resiliência de seu ecossistema de ativos de luxo mesmo num ambiente de juros altos e desaceleração do consumo.
A dona do Shopping Cidade Jardim e dos hotéis e restaurantes Fasano teve o melhor resultado de sua história tanto para um terceiro tri quanto para os nove primeiros meses do ano.
No consolidado, a receita bruta subiu 63% na comparação anual para R$ 918 milhões, o EBITDA saltou 79% para R$ 470 milhões, enquanto o lucro líquido bateu R$ 392 milhões, uma alta de 29%.
Em renda recorrente (que exclui o resultado da incorporadora), os números também foram recordes: alta de 30% na receita, para R$ 482 milhões, e de 59% no EBITDA, para R$ 244 milhões.
“Estamos totalmente em vigília em relação ao cenário macro e político do Brasil, olhando todas as alterações e possíveis impactos. Temos ciência do momento desafiador,” o CEO Augusto Martins disse ao Brazil Journal.
“Mas nosso resultado foi desconectado desse cenário de forma geral e também dos nossos concorrentes. E isso aconteceu por conta do ecossistema único que construímos e desse modelo que temos de construir parcerias e relações com as principais marcas internacionais.”
Na vertical de shoppings, a JHSF cresceu bem acima do mercado, ganhando share e mantendo uma taxa de ocupação próxima de 100%.
A companhia cresceu suas vendas em 6%, com o Shopping Cidade Jardim crescendo 8%; expandiu o same-store sales em 5%; e o same-store rent em 12%.
Para efeito de comparação, o Iguatemi cresceu as vendas em 1,6% no mesmo período, o SSS em 0,1% e o SSR em 2,5%. Já Allos e Multiplan cresceram vendas em 1,8% e 5,9%, respectivamente; o SSS em 2,5% e 3,1%; e o SSR em 4,1% e 4,3%.
Segundo o CEO, o resultado é reflexo da estratégia da companhia de Zeco Auriemo de atrair as principais marcas de luxo do mundo para seus shoppings – que já abrigam ou vão abrigar em breve flagships de marcas como Tiffany, Hermés, Giorgio Armani, Prada e Chanel.
Para o quarto tri, a expectativa da companhia é de que as vendas continuem aquecidas, tanto pela sazonalidade quanto pela abertura do CJ Fashion, uma loja de departamento de mais de 4 mil metros quadrados dentro do Cidade Jardim que abriu as portas na semana retrasada.
“A CJ Fashion vai ser um destino próprio dentro do shopping. É um conceito de loja de departamento parecido com a Harrods, de Londres, que tem 150 marcas diferentes e private shoppers que vão fazer a curadoria e ajudar os clientes a navegar pelo espaço,” disse Augusto.
Em sua divisão de hospitalidade e gastronomia, a JHSF conseguiu uma combinação rara de crescimento da diária e do couvert médio, com ganho de margem – e ainda assim teve crescimento de volume.
“Isso é muito incomum no setor, porque geralmente quando você faz ajuste de preço você tem impacto de volume,” disse o CEO.
A diária média subiu 9% para R$ 4.230, ultrapassando pela primeira vez a marca de R$ 4 mil num terceiro tri (que tem uma sazonalidade desfavorável). Já o RevPar cresceu 7% para R$ 2.128, enquanto o couvert médio cresceu 6% para R$ 342,9.
Nesta vertical, uma das apostas da companhia é o Leggero, a nova marca de restaurantes que a JHSF abriu recentemente com uma abordagem mais jovem e comida “mais cotidiana e leve” em comparação ao Fasano. A primeira unidade abriu em outubro atrás do Fasano Itaim, e o CEO disse que a expectativa é replicar a marca em outros locais.
Outro destaque do tri foi a vertical de residences & clubs, criada há três anos e que já responde por 33% do EBITDA dos negócios de renda recorrente.
Augusto disse que a taxa de ocupação das residências está em 100% e que há lista de espera para algumas unidades. Segundo ele, o modelo de aluguel de imóveis de luxo acaba se beneficiando do cenário de juros altos.
“O nosso cliente tem investimentos, e com o juros em 14% ele tem um incentivo maior para não desinvestir para comprar o imóvel. Muitas vezes ele prefere manter os investimentos e pagar o aluguel com os rendimentos,” disse ele. “Temos perspectivas de crescimento muito forte, quase dobrando as nossas entregas previstas.”
A JHSF tem 72 unidades já alugadas e outras 54 que devem ficar prontas até o final deste ano. Há ainda outras 78 em desenvolvimento futuro, previstas para entrar no modelo de aluguel. Há ainda 3 clubes já em operação e outros em desenvolvimento.
Na incorporação, o resultado foi impactado pelo reconhecimento das receitas de parte da segunda fase da Fazenda Santa Helena, o que levou a uma receita de R$ 483 milhões no trimestre, com EBITDA de R$ 317 milhões.
O CEO notou que a companhia ainda tem mais de R$ 3 bilhões em receitas a apropriar de vendas que já foram feitas e vão entrando na DRE ao longo do tempo conforme as obras evoluem.
A JHSF fechou o trimestre com dívida bruta de R$ 6,4 bilhões e uma posição de caixa líquido de R$ 601 milhões, considerando os R$ 4 bi que ela tem caixa e outros R$ 2,9 bi de contas a receber.
A companhia fez cerca de R$ 500 milhões em capex este ano, entregando expansões como CJ Fashion, o CJ Boa Vista Village e a compra de um FBO em Miami.
Para o ano que vem, a expectativa é fazer outros R$ 600 milhões em capex – um número que deve se reduzir gradativamente nos anos seguintes.
A JHSF vale R$ 6,7 bilhões na Bolsa. A ação sobe 39% nos últimos doze meses.
